次贷危机后首款衍生品将试水欧洲

欧洲的银行家们正在测验一种结构化产物的变种，期望投合出资者对高收益财物的微弱需要。这种结构化产物一度非常昌盛，直到发作次贷危机。
据知情人士泄漏，巴克莱(Barclays)和瑞士信贷(Credit Suisse)正别离协助出资集团美国保德信金融集团(Pramerica)和Cairn Capital准备发行“借款典当债券”(Collateralised Loan Obligation，简称CLO)。这种债券把用来施行杠杆收买的公司借款打包成单一东西。
第一批CLO估计最早下月就会发行，它将会成为自次贷危机以来欧洲发行的首款契合监管新规的金融衍生品。新规需要衍生品办理人有必要持有必定份额的股份，使他们无法置身事外。
欧洲成功发行CLO产物将进一步证明，在上一年欧洲央行采纳举动有些消除了欧元区崩溃要挟之后，商场偏好正在转向危险更高、收益也更高的财物。
前美国CLO商场已开端复苏，上一年CLO发行总额约为550亿美元，是次贷危机以来发行规划最大的一年。
但是在欧洲，由于监管法规约束了CLO商场的扩容，出资者部队已开端削减。这种局势在曩昔几个月来已发作了改动，由于标的借款价值现已上升，而融资本钱在下降。
在这个超低利率年代，新CLO产物可以会被描绘为出资者能找到的最终一种可获益产物加以推销。一些政府债券的价钱屡创新低。在杠杆借款价钱激增的一起，公司债的收益率呈现了暴降。
若是此次新发行CLO取得成功，关于欧洲借款商场将是一大打破。
次贷危机前发生的欧洲CLO产物将在今明两年到达再出资周期的结尾，若是商场上没有呈现相应的代替产物，很可以将致使商场需要很多丢失。
摩根士丹利(Morgan Stanley)CLO结构化与银行业主管赛义德•扎伊迪(Sajid Zaidi)表明：“商场关于向欧洲公司供给借款的融资东西的需要非常微弱。”
“由于若是缺少这类东西，公司就很难再融资，然后可以会面对运营窘境。”
巴克莱、瑞士信贷、Cairn和保德信对此都回绝置评。